本片劇情以原著故事為主干，主要講述南帝與瑛姑的淵源。承接上集，丐幫君山大會後，郭靖和黃蓉為探尋武穆遺書而前往鐵掌山。然而在探訪中黃蓉不幸遭鐵掌幫幫主裘千仞所傷，幸得隱居於黑泥沼的瑛姑指導，兩人逐前往南帝段智興處求醫。在通過座下弟子的考驗後，兩人終見到南帝，始知本來其因後宮變故，悔傷前衍，而出家為僧，法號“一燈”。郭靖黃蓉兩人得知前因後果後，決心助一燈大師抵抗瑛姑來襲。最後瑛姑得知其殺子仇人就是鐵掌幫幫主裘千仞，集眾人之力終將鐵掌幫權勢消滅。 　　邵氏當年的大制作《射雕英雄傳第三集》陣容鼎盛，在多位紅星坐鎮下，令吸引力倍增。影片由傅聲及恬妞當郭靖黃蓉，本性鬼馬的傅聲飾演憨直郭靖表現突出，恬妞生動傳神的演繹方式也帶來不少輕松場面；狄龍飾演南帝段王爺的威風形象，成為片中焦點人物。《射雕英雄傳》乃金庸名著，故事由大導演張徹與名作家倪匡改編，劇情比原著更豐富；張徹執導的出色武打場面，令人看得津津有味。